PENGARUH LIKUIDITAS DAN UKURAN PERUSAHAAN SERTA PERAN MODERASI PROFITABILITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL
Abstract
Struktur modal merupakan perbandingan penggunaan utang dengan modal sendiri. Struktur modal penting diperhatikan karena berdampak langsung pada kondisi keuangan perusahaan. Tujuan penelitian ini untuk menganalisis dan menjelaskan pengaruh likuiditas dan ukuran perusahaan terhadap struktur modal, peran profitabilitas dalam memoderasi pengaruh likuiditas dan ukuran perusahaan terhadap struktur modal. Jumlah sampel pada penelitian ini sebanyak 6 perusahaan subsektor kosmetik dan keperluan rumah tangga tahun 2018-2022 dengan menggunakan metode sampel jenuh. Pengumpulan data menggunakan metode observasi. Teknik analisis data yang digunakan adalah analisis regresi pemoderasian. Hasil analisis menunjukkan bahwa likuiditas berpengaruh negatif signifikan terhadap struktur modal, ukuran perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap struktur modal. Hasil penelitian juga menyimpulkan bahwa profitabilitas tidak mampu memoderasi pengaruh likuiditas terhadap struktur modal, sedangkan profitabilitas mampu memoderasi pengaruh ukuran perusahaan terhadap struktur modal. Implikasi teoritis penelitian ini adalah memberikan pengetahuan dan memperkuat teori-teori struktur modal yang berkaitan dengan likuiditas, ukuran perusahaan dan profitabilitas. Implikasi praktis penelitian ini adalah pihak manajaemen mengetahui informasi pendanaan dalam perusahaan dan kondisi perusahaan yang dilihat dari struktur permodalan guna memperbaiki kinerja dan memberikan informasi kepada kreditur atau investor.
Capital structure is a comparison of the use of debt with own capital. Capital structure is important to pay attention to because it has a direct impact on the company's financial condition. The aim of this research is to analyze and explain the influence of liquidity and company size on capital structure, the role of profitability in moderating the influence of liquidity and company size on capital structure. The number of samples in this research was 6 companies in the cosmetics and household necessities subsector in 2018-2022 using the saturated sample method. Data collection uses the observation method. The data analysis technique used is moderated regression analysis. The results of the analysis show that liquidity has a significant negative effect on capital structure, company size has a significant positive effect on capital structure. The research results also concluded that profitability was unable to moderate the influence of liquidity on capital structure, while profitability was able to moderate the influence of company size on capital structure. The theoretical implication of this research is to provide knowledge and strengthen capital structure theories related to liquidity, company size and profitability. The practical implication of this research is that management knows funding information in the company and the condition of the company as seen from the capital structure in order to improve performance and provide information to creditors or investors.
Downloads
References
Andika, I. K. R., & Sedana, I. B. P. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva, dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(9), 5803.
Antoro, W., Sanusi, A., & Asih, P. (2020). The Effect of Profitability, Company Size, Company Growth on Firm Value Through Capital Structure in Food a nd Beverage Companies on The Indonesia Stock Exchange 2014-2018 Period. International Journal of Advances in Scientific Research and Engineering, 06(09), 36–43.
Apsari, G. A. P. I., & Dana, I. M. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva dan Size terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Barang Konsumsi di BEI. E-Journal Manajemen Unud, 7(12), 6842–6871.
Arini, L. S., & Adiningsih, S. H. T. (2022). Influence ROA, Structure Assets, Growth Opportunity, Sales Growth and Current Ratio Towards Structure Capital Study Empirical in The Company Manufacturing Sector Industry on The Exchange Effect English 2013-2016. Journal Of World Science, 1(8), 618–633.
Bako, S. M., & Marsoem, B. S. (2020). Determinant of Capital Structure of Coal Sub-Sector Mining Companies Listed on Indonesia Stock Exchange. In International Journal of Innovative Science and Research Technology, 5(9), 1446-1454.
Berniz, Y.M., Rahmawati, I.Y., Jayanti, E. (2023). Perkembangan Teori Manajemen. Purwokerto: UM Purwokerto Press
Darma, I. D. G. A., & Dewi, S. K. S. (2023). Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas terhadap Harga Saham dengan Struktur Modal sebagai Variabel Intervening. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana, 12(08), 1529–1537.
Dewi, C. R., & Fachrurrozie. (2021). The Effect of Profitability, Liquidity, and Asset Structure on Capital Structure with Firm Size as Moderating Variable. Accounting Analysis Journal, 10(1), 32-38.
Dewi, L. A., & Praptoyo, S. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, dan Levergae terhadap Nilai Perusahaan.
Fahmi. I. (2018). Pengantar Manajemen Keuangan. Bandung: Alfabeta
Fauzia, Nurhayati, N., Pratiwi, S., dan Djuanda, G. (2023). Reaksi Pasar Modal pada Masa Pandemi Covid-19 pada Industri Barang Konsumsi (Subsektor Farmasi, Subsektor Rokok, dan Subsektor Kosmetik dan Barang Keperluan Rumah Tangga). Penerbit Tahta Media.
Fuena, L., & Widjaja, I. (2020). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal pada Perusahaan Building Construction yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Bisnis dan Kewirausahaan, 5(2), 161-166.
Hidayat, W. W. (2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Return on Equity dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Fakultas Ekonomi, 21(1), 67–75.
Idx.co.id (2024). Perusahaan subsektor kosmetik dan keperluan rumah tangga. https://www.idx.co.id/id.
Ibrahim, B. P., & Sudirgo, T. (2023). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Struktur Aktiva terhadap Struktur Modal. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, 5(1), 44–54.
Jaya, A., Hamzah, D., Pono, M., & Nursyamsi, I. (2021). The Influence of Financial Flexibility, Managerial Ownership, Firm Size on Capital Structure, and Firm Value on Infrastructure, Utility, and Transportation Companies. International Journal of Science, Technology, and Management, 2(4), 1371-1377.
Kho, A. R., & Susanti, M. (2023). The Effect of Profitability and Liquidity on Capital Structure with Firm Size as Moderating Variable. International Journal of Application on Economics and Business (Ijaeb), 1(3), 2987–1972.
Lubis, N., & Arief, M. (2022). Pengaruh Struktur Aset, Ukuran Perusahaan dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Struktur Modal dan Profitabilitas sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Listing di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-202. Jurnal Ilmu Komputer, Ekonomi dan Manajemen, 2(2), 2867-2892.
Nurdianingsih, Resti., & Suryadi, Edy. (2021). Analisis Perbandingan Portofolio Optimal dengan Menggunakan Model Single Indeks dan Model Markowitz dalam Penetapan Investasi Saham. Jurnal Produktivitas, 8, 46-55.
Panjaitan, F. R., Minan, H. K., & Arief, M. (2023). The Effect of Liquidity, Profitability and Company Size on Company Valuewith Capital Structure as an Intervening Variable in Manufacturing Companies Listed on The Idx in 2016- 2020. International Journal of Economics and Management, 1(01), 19–29.
Pramana, I. W. S., & Darmayanti, N. P. A. (2020). Profitabilitas, Struktur Aktiva, dan Ukuran Perusahaan Berpengaruh terhadap Struktur Modal Perusahaan Otomotif. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 9(6), 2127.
Purnama, M., & Purnama, O. (2020). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, dan Pertumbuhan Aset terhadap Struktur Modal. Eco-Buss, 2(3), 18–31.
Rahmiyati, N., Mulatsih, L. S., Alfiana, A., Afriyeni, P., & Wibowo, T. S. (2023). The Effect of Firm Size and Sales Growth on Profitability Mediated by Capital Structure. Kontigensi: Jurnal Ilmiah Manajemen, 11(1), 105–114.
Salam, J. A., & Sunarto, S. (2022). Pengaruh Likuiditas, Growth Opportunity dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2020). Jurnal Pendidikan Tambusai, 6(2), 9165–9178.
Sarjana, I. G. D., & Yadnya, I. P. (2020). Effect of Profitability, Firm Size and Tax on Capital Structure. In American Journal of Humanities and Social Sciences Research (Issue 2).
Savitri, D. A. M., Kurniasari, D., & Mbiliyora, A. (2021). Pengaruh Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Strukur Modal sebagai Variabel Intervening (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019). Jurnal Akuntansi dan Pajak, 21(2), 500–507.
Setiawati, M., & Veronica, E. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aset, Ukuran Perusahaan, Risiko Bisnis, Pertumbuhan Penjualan, Pertumbuhan Perusahaan, Likuiditas terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Sektor Jasa Periode 2016-2018. Jurnal Akuntansi, 12(2), 294–312.
Suherman, Purnamasari, R., & Mardiyanti, U. (2019). Pengaruh Struktur Aset, Likuiditas, dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal yang Dimoderasi Oleh Ukuran Perusahaan. Mix: Jurnal Ilmiah Manajemen, 9(2), 369.
Supeno, A., Ali, H., & Priyati, R. Y. (2022). Effect of Profitability and Liquidity on Capital Structure and Value of Plantation Companies in Indonesia. Dinasti International Journal of Economics, Finance and Accounting, 2(6), 621–636.
Umdiana, N., & Claudia, H. (2020). Struktur Modal Melalui Trade Off Theory. Jurnal Akuntansi Kajian Ilmiah Akuntansi (Jak), 7(1), 52.
Zulvia, Y., & Linda, L. M. (2019). The Determinants of Capital Structure in Manufacturing Companies Listed on The Indonesia Stock Exchange with The Firms’ Size as A Moderating Variable. Kne Social Sciences, 3(11), 715.
