PENGARUH INVESTMENT OPPORTUNITY SET DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN YANG DIMEDIASI OLEH KEBIJAKAN DIVIDEN
Abstract
Nilai perusahaan dipengaruhi oleh pandangan investor, yang menyebabkan terjadinya fluktuasi harga saham. Terjadi fluktuasi nilai perusahaan dalam indeks LQ45 antara Tahun 2018 sampai 2022. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh investment opportunity set dan kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan melalui mediasi kebijakan dividen. Data dikumpulkan dengan metode observasi non-partisipant yang dikumpulkan dari data sekunder yaitu laporan keuangan Tahun 2018 hingga 2022. Metode analisi yang digunakan adalah uji asumsi klasik dan path analisis, path analisis digunakank menemukan korelasi pengaruh langsung dan tidak langsung antara variabel. Hasil dari penelitian menunjukkan bahwa investment opportunity set dan kepemilikan manajerial berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan dividen. Investment opportunity set dan kebijakan dividen berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan, namun kepemilikan manajerial berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan. Kebijakan dividen mampu memediasi kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan, tetapi tidak dapat memediasi hubungan investment opportunity set terhadap nilai perusahaan. Kesimpulan dari penelitian ini menekankan pentingnya kebijakan dividen sebagai variabel mediasi dalam hubungan antara kepemilikan manajerial dan nilai perusahaan. Hasil penelitian ini diharapkan membantu manajer mengenai pentingnya kebijakan dividen, peluang investasi dan kepemilikan manajerial dalam meningkatkan nilai perusahaan.
This study examines the impact of investment opportunity set and managerial ownership on firm value, with dividend policy as a mediating factor. Data was collected through nonparticipant observation from secondary sources, namely financial statements of companies in the LQ45 index from 2018 to 2022. Analytical methods used include the classic assumption test and path analysis to determine direct and indirect relationships between variables. The findings reveal that both the investment opportunity set and managerial ownership positively influence dividend policy. Moreover, the investment opportunity set and dividend policy have a significant positive effect on firm value, while managerial ownership negatively affects firm value. Dividend policy successfully mediates the relationship between managerial ownership and firm value but fails to mediate the relationship between the investment opportunity set and firm value. These results highlight the critical role of dividend policy as a mediating variable between managerial ownership and firm value. The study underscores the importance of aligning investment opportunities, managerial ownership, and dividend policies to enhance firm value. These insights are expected to guide managers in making informed decisions on leveraging dividend policies and investment strategies for sustainable growth.
Downloads
References
Dewi, G. A. I. P., & Badera, I. D. N. (2021). Pengungkapan Corporate Social Responsibility, Mekanisme Good Corporate Governance, dan Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi, November 2020, 880–893.
Dewi, N. M. A. T., & Widanaputra, A. A. G. P. (2019). Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional dan Kebijakan Dividen serta Free Cash Flow sebagai Pemoderasi. 1710–1719. https://doi.org/10.24843/EJA.2021.v31.i07.p08
Dharmawan, B., & Riza, F. (2019). PENGARUH INVESTMENT OPPORTUNITY SET TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN MEDIASI KEBIJAKAN DEVIDEN [Studi Empiris pada Emiten yang Tergabung dalam Index LQ45]. Business Management Journal, 15(1), 53–61.
Eugene F. Brigham, J. F. H. (2011). Dasar-dasar Manajemen Keuangan Buku 1 -11/E (11 buku 1). Salemba Empat.
Gusriandari, W., Rahmi, M., & Putra, Y. E. (2022). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2020. Jurnal Pundi, 6(1), 181–196.
Hapsari, K. D. (2020). Pengaruh Free Cash Flow, Kepemilikan Manajerial, Dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 5, 1010–1017.
Irnawati, J., Penerbit, M. M., & Pena Persada, C. V. (2023). Nilai Perusahaan dan Kebijakan Deviden Pada Perusahaan Contruction and Engineering Pada Bursa Efek Singapura.
Khoiroh, M., & Subardjo, A. (2020). Pengaruh Struktur Modal, Cash Holdings, Dan Investement Opportunity Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, Volume 9, 1–24. https://scholar.google.co.id/
Lastanti, H. S., & Salim, N. (2023). Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility Dan Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan. MDP Student Conference, 2(2), 100–107. https://doi.org/10.35957/mdp-sc.v2i2.3958
Muslimah, K., Hasan, A., & Savitri, E. (2018). Pengaruh Struktur Kepemilikan Manajerial Dan Arus Kas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Dividen Payout Sebagai Variabel Mediasi. Jurnal Tepak Manajemen Bisnis, X(4), 755–776.
Muthmainnah, A., & Hamdi, M. (2023). Pengaruh kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional dan kepemilikan asing terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel moderasi. 1–2.
Nguyen, H. V., Dang, H. N., & Dau, H. H. (2021). Influence of Corporate Governance on Dividend Policy in Vietnam. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 8(2), 893–902. https://doi.org/10.13106/jafeb.2021.vol8.no2.0893
Ningrum, E. P. (2021). NILAI PERUSAHAAN (Konsep dan Aplikasi).
Ningsih, S. (2023). Peningkatan Peluang Investasi Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur. SINTAKSIS: Jurnal Ilmiah Pendidikan, 3(2), 93–101.
Nugraha, A., & Madyan, M. (2022). Peluang Investasi, Pendanaan Perusahaan, dan Kebijakan Dividen. Ekonika : Jurnal Ekonomi Universitas Kadiri, 7(1), 153.
Nugrahandini, Y., & P, I. R. D. (2019). ANALISIS PENGARUH INVESTMENT OPPORTUNITY SET , KEBIJAKAN HUTANG , PROFITABILITAS DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP ( Studi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Indeks Papan Utama BEI Tahun 2009 – 2016 ). 28(1).
Nurlita, M. I., & Gunarsih, T. (2021). Analysis of The Effect of Dividend Policies on Corporate Value With Good Corporate Governance (GCG) as Moderating Variables. International Journal of Business, Education, Humanities and Social Sciences, 3(1), 1–6.
Padnyawati, K. D., & Kusumawati, N. P. A. (2019). Pengaruh Struktur Kepemilikan Manajerial Pada Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening. Widya Akuntansi Dan Keuangan, 1(1), 1–23.
Prasetya Margono, F., & Gantino, R. (2021). INFLUENCE OF FIRM SIZE, LEVERAGE, PROFITABILITY, AND DIVIDEND POLICY ON FIRM VALUE OF COMPANIES IN INDONESIA STOCK EXCHANGE. Copernican Journal of Finance & Accounting, 10(2), 45–61. https://doi.org/10.12775/cjfa.2021.007
Putri, N. K., Isnurhadi, I., & Yuliani, Y. (2018). Pengaruh Keputusan Pendanaan dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebiijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening Pada Sektor Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Media Trend, 13(2), 199.
Rachim, R. R., & Setiany, E. (2021). The Analysis of Investment opportunity set, Bord Independence, Firm Characteristics on Firm Value. In International Journal of Innovative Science and Research Technology (Vol. 6, Issue 3). www.ijisrt.com892
Ramadhan, Z., & Munawaroh, A. (2024). struktur kepemilikan saham terhadap nilai perusahaan sub sektor properti dan. 5(2), 368–374.
Ramadhani, F. K., & Mismiwati, M. (2019). Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan di Mediasi oleh Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu Manajemen, 9(1), 1.
Reschiwati, R., Budiantini, A., & Gusmiarni, G. (2021). Examining the effect of firm-specific factors on the automotive industry in Indonesia. International Journal of Research in Business and Social Science (2147- 4478), 10(3), 36–45.
Rinofah, R., Kusumawardhani, R., & Pangesti, R. D. (2022). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Investment opportunity set (IOS), Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Deviden sebagai Variabel Intervening (Sektor Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2015-2019). Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi, 22(2), 948. https://doi.org/10.33087/jiubj.v22i2.2145
SAPUTRO, D. J. (2020). pengaruh kinerja keuangan dan keputusan investasi terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel intervening.
Simanjuntak, K. Y., & Hasibuan, H. T. (2023). Pengaruh Kebijakan Dividen, Profitabilitas, dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Indeks LQ45 Tahun 2019-2021. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana, 12(09), 1705–1717.
Sri astiti, P. W., & Darmayanti, N. P. A. (2022). Pengaruh Keputusan Investasi, Struktur Modal Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 11(6), 1151–1170.
Wiguna, R., & Yusuf, M. (2019). Pengaruh Profitabilitas dan Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan. Journal of Economics and Banking, 1(2), 158–173.
Willyam Kutanggas, Ponto, S., & Pattiasina, V. (2024). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Penghindaran Pajak, dan PER Terhadap Nilai Perusahaan dengan Transparansi Sebagai Variabel Moderasi. https://doi.org/10.60036/jbm.v4i2.art4
