Profitabilitas sebagai Pemoderasi Pengaruh Struktur Aktiva, Risiko Bisnis, dan Ukuran Perusahaan pada Struktur Modal
Abstract
The capital structure is very important for the company, this is because it involves the policy of determining the source of funding used, both from inside and outside the company. This study aims to determine the effect of asset structure, business risk, and firm size on capital structure with profitability as a moderating variable. The research was conducted on manufacturing sector entities that are listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2016-2019 period. The population is 141 entities. Based on the purposive sampling method, the research sample used was 70 manufacturing entities. The data analysis technique in this study is moderated regression analysis. The results showed that the asset structure has a negative effect on the capital structure. Business risk has no influence on the capital structure. Firm size has a positive influence on capital structure. Profitability is able to moderate the effect of asset structure and firm size on capital structure. Profitability does not moderate the effect of business risk on capital structure.
Keywords: Capital Structure; Assets Structure; Business Risk; Firm Size; Profitability.
Downloads
Download data is not yet available.
References
Andayani, I. A. K. T., & Suardana, K. A. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan, dan Struktur Aktiva pada Struktur Modal. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 24(1), 370. https://doi.org/10.24843/eja.2018.v24.i01.p14
Anita, D., & Sembiring, G. A. (2016). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Aset, Risiko Bisnis, Tingkat Likuditas dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Perusahaan Jasa (Sektor Hotel, Restoran dan Pariwisata ) yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2014. Journal of Chemical Information and Modeling, 53(9), 1689–1699.
Arsadena, B. A. (2020). Faktor-Faktor yang Memengaruhi Struktur Modal dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmu Manajemen, 8(3), 1011–1025. http://dx.doi.org/10.26740/jim.v8n3.p1011-1025
Batubara, R. A. P., Topowijono, & Z. A., Z. (2017). Pengaruh Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan, dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal (Studi pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2015). Jurnal Administrasi Bisnis, 50(4), 1–9.
Berkman, A. N., Iskenderoglu, O., Karadeniz, E., & Ayyildiz, N. (2016). Determinants of Capital Structure: The Evidence from European Energy Companies. International Journal of Business Administration, 7(6), 96–106. https://doi.org/10.5430/ijba.v7n6p96
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2011). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (Edisi Kesebelas). Jakarta: Penerbit Salemba Empat.
Buana, F. K., & Khafid, M. (2018). The Effect of Asset Structure and Business Risk on Capital Structure with Profitability as the Moderating Variable. Accounting Analysis Journal, 7(3), 200–206. https://doi.org/10.15294/aaj.v7i3.22727
Damayanti, N. P. D., & Dana, I. M. (2017). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, dan Risiko Bisnis terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur di BEI. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 6(10), 5775–5803.
Devi, N. M. N. C., Sulindawati, N. L. G. E., & Wahyuni, M. A. (2017). Pengaruh Struktur Aktiva, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Likuiditas, dan Kepemilikan Manajerial terhadap Struktur Modal Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015). E-Journal S1 Ak Universitas Pendidikan Ganesha, 7(1), 1–12.
Erosvitha, C. K. L., & Wirawati, N. G. P. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Set Kesempatan Investasi, Pertumbuhan Penjualan dan Risiko Bisnis pada Struktur Modal. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 14(1), 172–197.
Ferliana, N., & Agustina, L. (2018). Profitability Moderates the Effect of Company Growth, Business Risk, Company Size, and Managerial Ownership on Capital Structure. Accounting Analysis Journal, 7(3), 207–214. https://doi.org/10.15294/aaj.v7i3.22821
Güner, A. (2016). The Determinants of Capital Structure Decisions: New Evidence from Turkish Companies. Procedia Economics and Finance, 38, 84–89. https://doi.org/10.1016/s2212-5671(16)30180-0
Juliantika, N. L. A. A. M., & Dewi, M. R. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Likuiditas, dan Risiko Bisnis terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Property dan Realestate. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 5(7), 4161–4192.
Khaki, A. R., & Akin, A. (2020). Factors affecting the capital structure: New evidence from GCC countries. Journal of International Studies, 13(1), 9–27. https://doi.org/10.14254/2071-8330.2020/13-1/1
Kythreotis, A., Nouri, B. A., & Soltani, M. (2017). Determinants of Capital Structure and Speed of Adjustment: Evidence from Iran and Australia. International Journal of Business Administration, 9(1), 88. https://doi.org/10.5430/ijba.v9n1p88
Natalia, P. (2015). Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan, Struktur Aktiva, dan Risiko Bisnis terhadap Struktur Modal pada Emiten Kompas 100 (Non Perbankan). Jurnal Manajemen Maranatha, 14(2).
Nnadi, M. (2017). Accounting Factors Affecting the Capital Structure in the Asian Economic Community. International Journal of Accounting Research, 05(01), 1–9. https://doi.org/10.4172/2472-114x.1000139
Nur’aini, A., W, E. M., & Chomsatu, Y. (2020). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Likuiditas, Resiko Bisnis dan Struktur Asset terhadap Struktur Modal dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Kajian Pendidikan Ekonomi Dan Ilmu Ekonomi, 4(1), 25–36.
Nurhayati, R., Titisari, K. H., & Wijayanti, A. (2019). Ukuran Perusahaan, Struktur Aktiva, Profitabilitas dan Struktur Modal. Proseding Seminar Nasional Akuntansi, 2(1).
Pertiwi, N. K. N. I., & Darmayanti, N. P. A. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Struktur Aktiva dan Kebijakan Dividen terhadap Struktur Modal Perusahaan Manufaktur di BEI. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 7(6), 3115. https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2018.v07.i06.p10
Pramana, I. W. S., & Darmayanti, N. P. A. (2020). Profitabilitas, Struktur Aktiva, dan Ukuran Perusahaan Berpengaruh terhadap Struktur Modal Perusahaan Otomotif. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 9(6), 2127. https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2020.v09.i06.p04
Prastika, N. P. Y., & Candradewi, M. R. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva, Dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal Perusahaan Subsektor Konstruksi Bangunan Di Bei. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(7).
Rahmiati, H. F., & Fastri, P. G. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva, Resiko Bisnis, dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal. Jurnal Kajian Manajemen Bisnis, 6(1), 12–21.
Riyanto, B. (2016). Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi Keempat Cetakan Kelimabelas. Yogyakarta: BPFE UGM.
Sansoethan, D. K., & Suryono, B. (2016). Faktor – Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal pada Perusahaan Makanan dan Minuman. Jurnal Akuntansi : Transparansi Dan Akuntabilitas, 5(1). https://doi.org/10.35508/jak.v8i1.2359
Sawitri, N. P. Y. R., & Lestari, P. V. (2015). Pengaruh Risiko Bisnis, Ukuran Perusahaan dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Struktur Modal. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 4(5).
Septiani, N. P. N., & Suaryana, I. G. N. A. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Struktur Aset, Risiko Bisnis dan Likuiditas pada Struktur Modal. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 22(3), 1682.
Shahzad, A., Azeem, M., Nazir, M. S., Vo, X. V., & Linh, N. T. M. (2020). The determinants of capital structure: Evidence from SAARC countries. International Journal of Finance and Economics, July 2018. https://doi.org/10.1002/ijfe.2132
Sofat, R., & Singh, S. (2017). Determinants of Capital Structure: An Empirical Study of Manufacturing Firms in India. International Journal of Law and Management, 59(6), 1029–1045. https://doi.org/10.1108/ijlma-05-2016-0051
Srimindarti, C., Ardiansyah, F. D. S., Hardiningsih, P., & Oktaviani, R. M. (2019). Profitability Moderate the Effect of Firm’s Characteristic on Capital Structure. Jurnal Akuntansi, 23(2), 213. https://doi.org/10.24912/ja.v23i2.580
Vuran, B., Tas, N., & Adiloglu, B. (2017). Determining the Factors Affecting Capital Structure Decisions of Real Sector Companies Operating in ISE. International Journal of Economics and Finance, 9(8), 25. https://doi.org/10.5539/ijef.v9n8p25
Wardani, O. M., & Subowo, S. (2020). Factors That Influence Capital Structure with Profitability as a Moderating Variable. Accounting Analysis Journal, 9(2), 103–104. https://doi.org/10.15294/aaj.v9i2.30541
Wiagustini, N. L. P., & Pertamawati, N. P. (2015). Pengaruh Risiko Bisnis dan Ukuran Perusahaan pada Struktur Modal dan Nilai Perusahaan pada Perusahaan Farmasi di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen, Strategi Bisnis Dan Kewirausahaan Universitas Udayana, 9(2), 112–122.
Anita, D., & Sembiring, G. A. (2016). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Aset, Risiko Bisnis, Tingkat Likuditas dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Perusahaan Jasa (Sektor Hotel, Restoran dan Pariwisata ) yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2014. Journal of Chemical Information and Modeling, 53(9), 1689–1699.
Arsadena, B. A. (2020). Faktor-Faktor yang Memengaruhi Struktur Modal dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmu Manajemen, 8(3), 1011–1025. http://dx.doi.org/10.26740/jim.v8n3.p1011-1025
Batubara, R. A. P., Topowijono, & Z. A., Z. (2017). Pengaruh Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan, dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal (Studi pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2015). Jurnal Administrasi Bisnis, 50(4), 1–9.
Berkman, A. N., Iskenderoglu, O., Karadeniz, E., & Ayyildiz, N. (2016). Determinants of Capital Structure: The Evidence from European Energy Companies. International Journal of Business Administration, 7(6), 96–106. https://doi.org/10.5430/ijba.v7n6p96
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2011). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (Edisi Kesebelas). Jakarta: Penerbit Salemba Empat.
Buana, F. K., & Khafid, M. (2018). The Effect of Asset Structure and Business Risk on Capital Structure with Profitability as the Moderating Variable. Accounting Analysis Journal, 7(3), 200–206. https://doi.org/10.15294/aaj.v7i3.22727
Damayanti, N. P. D., & Dana, I. M. (2017). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, dan Risiko Bisnis terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur di BEI. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 6(10), 5775–5803.
Devi, N. M. N. C., Sulindawati, N. L. G. E., & Wahyuni, M. A. (2017). Pengaruh Struktur Aktiva, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Likuiditas, dan Kepemilikan Manajerial terhadap Struktur Modal Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015). E-Journal S1 Ak Universitas Pendidikan Ganesha, 7(1), 1–12.
Erosvitha, C. K. L., & Wirawati, N. G. P. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Set Kesempatan Investasi, Pertumbuhan Penjualan dan Risiko Bisnis pada Struktur Modal. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 14(1), 172–197.
Ferliana, N., & Agustina, L. (2018). Profitability Moderates the Effect of Company Growth, Business Risk, Company Size, and Managerial Ownership on Capital Structure. Accounting Analysis Journal, 7(3), 207–214. https://doi.org/10.15294/aaj.v7i3.22821
Güner, A. (2016). The Determinants of Capital Structure Decisions: New Evidence from Turkish Companies. Procedia Economics and Finance, 38, 84–89. https://doi.org/10.1016/s2212-5671(16)30180-0
Juliantika, N. L. A. A. M., & Dewi, M. R. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Likuiditas, dan Risiko Bisnis terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Property dan Realestate. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 5(7), 4161–4192.
Khaki, A. R., & Akin, A. (2020). Factors affecting the capital structure: New evidence from GCC countries. Journal of International Studies, 13(1), 9–27. https://doi.org/10.14254/2071-8330.2020/13-1/1
Kythreotis, A., Nouri, B. A., & Soltani, M. (2017). Determinants of Capital Structure and Speed of Adjustment: Evidence from Iran and Australia. International Journal of Business Administration, 9(1), 88. https://doi.org/10.5430/ijba.v9n1p88
Natalia, P. (2015). Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan, Struktur Aktiva, dan Risiko Bisnis terhadap Struktur Modal pada Emiten Kompas 100 (Non Perbankan). Jurnal Manajemen Maranatha, 14(2).
Nnadi, M. (2017). Accounting Factors Affecting the Capital Structure in the Asian Economic Community. International Journal of Accounting Research, 05(01), 1–9. https://doi.org/10.4172/2472-114x.1000139
Nur’aini, A., W, E. M., & Chomsatu, Y. (2020). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Likuiditas, Resiko Bisnis dan Struktur Asset terhadap Struktur Modal dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Kajian Pendidikan Ekonomi Dan Ilmu Ekonomi, 4(1), 25–36.
Nurhayati, R., Titisari, K. H., & Wijayanti, A. (2019). Ukuran Perusahaan, Struktur Aktiva, Profitabilitas dan Struktur Modal. Proseding Seminar Nasional Akuntansi, 2(1).
Pertiwi, N. K. N. I., & Darmayanti, N. P. A. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Struktur Aktiva dan Kebijakan Dividen terhadap Struktur Modal Perusahaan Manufaktur di BEI. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 7(6), 3115. https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2018.v07.i06.p10
Pramana, I. W. S., & Darmayanti, N. P. A. (2020). Profitabilitas, Struktur Aktiva, dan Ukuran Perusahaan Berpengaruh terhadap Struktur Modal Perusahaan Otomotif. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 9(6), 2127. https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2020.v09.i06.p04
Prastika, N. P. Y., & Candradewi, M. R. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva, Dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal Perusahaan Subsektor Konstruksi Bangunan Di Bei. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(7).
Rahmiati, H. F., & Fastri, P. G. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva, Resiko Bisnis, dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal. Jurnal Kajian Manajemen Bisnis, 6(1), 12–21.
Riyanto, B. (2016). Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi Keempat Cetakan Kelimabelas. Yogyakarta: BPFE UGM.
Sansoethan, D. K., & Suryono, B. (2016). Faktor – Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal pada Perusahaan Makanan dan Minuman. Jurnal Akuntansi : Transparansi Dan Akuntabilitas, 5(1). https://doi.org/10.35508/jak.v8i1.2359
Sawitri, N. P. Y. R., & Lestari, P. V. (2015). Pengaruh Risiko Bisnis, Ukuran Perusahaan dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Struktur Modal. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 4(5).
Septiani, N. P. N., & Suaryana, I. G. N. A. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Struktur Aset, Risiko Bisnis dan Likuiditas pada Struktur Modal. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 22(3), 1682.
Shahzad, A., Azeem, M., Nazir, M. S., Vo, X. V., & Linh, N. T. M. (2020). The determinants of capital structure: Evidence from SAARC countries. International Journal of Finance and Economics, July 2018. https://doi.org/10.1002/ijfe.2132
Sofat, R., & Singh, S. (2017). Determinants of Capital Structure: An Empirical Study of Manufacturing Firms in India. International Journal of Law and Management, 59(6), 1029–1045. https://doi.org/10.1108/ijlma-05-2016-0051
Srimindarti, C., Ardiansyah, F. D. S., Hardiningsih, P., & Oktaviani, R. M. (2019). Profitability Moderate the Effect of Firm’s Characteristic on Capital Structure. Jurnal Akuntansi, 23(2), 213. https://doi.org/10.24912/ja.v23i2.580
Vuran, B., Tas, N., & Adiloglu, B. (2017). Determining the Factors Affecting Capital Structure Decisions of Real Sector Companies Operating in ISE. International Journal of Economics and Finance, 9(8), 25. https://doi.org/10.5539/ijef.v9n8p25
Wardani, O. M., & Subowo, S. (2020). Factors That Influence Capital Structure with Profitability as a Moderating Variable. Accounting Analysis Journal, 9(2), 103–104. https://doi.org/10.15294/aaj.v9i2.30541
Wiagustini, N. L. P., & Pertamawati, N. P. (2015). Pengaruh Risiko Bisnis dan Ukuran Perusahaan pada Struktur Modal dan Nilai Perusahaan pada Perusahaan Farmasi di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen, Strategi Bisnis Dan Kewirausahaan Universitas Udayana, 9(2), 112–122.
Published
2021-09-25
How to Cite
WULANDARI, Ni Made Arika; SARI, Maria Mediatrix Ratna.
Profitabilitas sebagai Pemoderasi Pengaruh Struktur Aktiva, Risiko Bisnis, dan Ukuran Perusahaan pada Struktur Modal.
E-Jurnal Akuntansi, [S.l.], v. 31, n. 9, p. 2213-2228, sep. 2021.
ISSN 2302-8556.
Available at: <https://ojs.unud.ac.id/index.php/akuntansi/article/view/73395>. Date accessed: 02 nov. 2024.
doi: https://doi.org/10.24843/EJA.2021.v31.i09.p05.
Issue
Section
Artikel
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
