KOMPARASI CAPITAL ASSET PRICING MODEL DAN FAMA-FRENCH THREE FACTOR MODEL DALAM MEMPREDIKSI RETURN SAHAM

Abstrak

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk membandingkan kemampuan CAPM dan FF3FM dalam memprediksi return saham di Bursa Efek Indonesia.  Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang termasuk dalam kelompok saham Indeks Kompas 100 pada periode 2012-2016. Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel market risk premium berpengaruh positif terhadap return pada enam portofolio yang dibentuk dalam CAPM dan FF3FM. Variabel size premium berpengaruh positif pada return portofolio S/H, S/M, dan S/L dan berpengaruh negatif pada return portofolio B/H, B/M, dan B/L. Variabel book to market premium berpengaruh positif pada return portofolio B/H, S/H, dan S/M dan berpengaruh negatif pada return portofolio B/L dan S/L. Sedangkan variabel book to market premium tidak berpengaruh pada return portofolio B/M. Nilai adjusted R square CAPM dan FF3FM menunjukkan bahwa kemampuan FF3FM lebih baik dalam menjelaskan return dibandingkan CAPM.