Peranan Keputusan Hedging dalam Hubungan Risiko Nilai Tukar Rupiah dan Growth Opportunity terhadap Profitabilitas
Abstract
This study aims to examine and analyze the effect of the risk of rupiah exchange rate and growth opportunity on profitability with hedging decisions as moderating variables. The risk of rupiah exchange rate is measured by exchange rate exposure, growth opportunity is measured by comparing MVE and BVE, and hedging decisions are measured by the dummy method, and profitability by net profti margin. The object of research used is manufacturing companies listed on the IDX during 2017-2019 periods. The sample selection used purposive sampling. Data analysis used linear regression analysis technique and MRA. The results showed that the risk of rupiah exchange rate had no effect on profitability, hedging decisions reduced the negative effect of the risk of rupiah exchange rate on profitability, and growth opportunity had a positive effect on profitability.
Keywords: Risk of Rupiah Exhange Rate; Growth Opportunity; Profitability; Hedging Decisions.
Downloads
Download data is not yet available.
References
Ahmad, G. N., Mardiyati, U., & Nashrin, A. S. (2015). Analysis Of Hedging Determinants With Foreign Currency Derivative Instruments On Companies Listed On BEI Period 2012-2015. 6(2), 540–557. https://doi.org/https://doi.org/10.21009/JRMSI.006.2.03
Annisa, B. C., & Puryandani, S. (2019). Pengaruh Kesempatan Tumbuh, Ukuran Perusahaan dan Kebijakan Dividen Terhadap Keputusan Hedging. Prosiding Seminar Nasional and Call for Paper, 9(1), 103–114. https://doi.org/http://jp.feb.unsoed.ac.id/index.php/sca-1/article/view/1400
Aprinaningsih, A., & Yushita, A. N. (2016). Pengaruh Penerapan Good Corporate Governance, Struktur Kepemilikan, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Perbankan. Jurnal Profita, 4(4).
Ariska, C., & Wiyanto, H. (2019). Managerial Ownership , Leverage , Dan Growth Opportunity Sebagai Prediktor Firm Performance Perusahaan Manufaktur Di. Jurnal Manajerial Dan Kewirausahaan, 1(3), 394–400.
Aritonang, E. W. R. B., Daat, S. C., & Andriati, H. N. (2018). Faktor-faktor Dalam Pengambilan Keputusan Lindung Nilai (Hedging) Pada Instrumen Derivatif Valuta Asing pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Daerah, 13, 96–113.
Ayuningtyas, V., Warsini, S., & Mirati, R. E. (2019). Analisis faktor yang mempengaruhi pengambilan keputusan hedging menggunakan instrumen derivatif valuta asing. Politeknik Negeri Jakarta, 6(1), 980–992. https://doi.org/https://jurnal.pnj.ac.id/index.php/acc/article/view/1381
Cooper, I., & Maio, P. (2018). Asset Growth, Profitability, and Investment Opportunities. Management Science. Management Science, 65(8). https://doi.org/10.1287/mnsc.2018.3036
Diantini, O., & Badjra, I. B. (2016). Pengaruh Earning Per Share, Tingkat Pertumbuhan Perusahaan dan Current Ratio Terhadap Kebijakan Dividen. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(11), 6795–6824.
Dogan, M. (2013). Does Firm Size Affect The Firm Profitability ? Evidence from Turkey Does Firm Size Affect The Firm Profitability ? Evidence from Turkey. Does Firm Size Affect the Firm Profitability? Evidence from Turkey, 4(4), 53–57.
https://doi.org/https://www.researchgate.net/publication/305222472_Does_Firm_Size_Affect_The_Firm_Profitability_Evidence_from_Turkey
Farrukh, K., Irshad, S., Khakwani, M. S., Ishaque, S., & Ansari, N. Y. (2017). Impact of Dividend Policy on Shareholders Wealth and Firm Performance in Pakistan. Cogent Business & Management, 4(1). https://doi.org/10.1080/23311975.2017.1408208
Feriyanto, A. (2015). Perdagangan Internasional: Kupas Tuntas Prosedur Ekspor Impor. https://doi.org/10.1287/mnsc.2018.3036
Griffin, R. W., & Pustay, M. W. (2015). Bisnis Internasional: Sebuah Perspektif Manajerial (Vol. 8). Jakarta: Salemba Empat.
Guniarti, F. (2014). Faktor-faktor yang Mempengaruhi Aktivitas Hedging dengan Instrumen Derivatif Valuta Asing. Jurnal Dinamika Manajemen, 5(1), 64–79.
Harmono. (2014). Manajemen Keuangan (Vol. 3). Jakarta: PT. Bumi Askara.
Haryanti. (2012). Pengaruh Agency Cost Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Dan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Probank, 20(41), 151331.
Hidayati, A. N. (2014). Pengaruh Inflasi, BI Rate, dan Kurs Terhadap Profitabilitas Bank Syariah di Indonesia. An-Nisbah, 1(1), 1–26.
Higgins, R. C. (2016). Analysis for Financial Management (Vol. 11). New York: McGraw-Hill Education.
Hutchinson, M. R., & Gul, F. A. (2004). Investment opportunity set, corporate governance practices and firm performance. Journal of Corporate Finance, 10(4), 595–614. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/S0929-1199(03)00022-1
Isik, O. (2017). Determinants of Profitability: Evidence from Real Sector Firms Listed in Borsa Istanbul. Business and Economic Research Journal. https://doi.org/10.20409/berj.2017.76
Khan, K., Lamrani, H. C., & Khalid, S. (2019). The Impact of Dividend Policy on Firm Performance: A Case Study of the Industrial Sector. Risk Governance & Control: Financial Market & Institutions, 9(3). https://doi.org/http://doi.org/10.22495/rgcv9i3p2
Khan, M. N., Nadeem, B., Islam, F., Salman, M., & Gill, H. M. I. S. (2016). Impact of Dividend Policy on Firm Performance: An Empirical Evidence from Pakistan Stock Exchange. American Journal of Economics, Finance and Management, 4(2), 28–34.
Kinasih, R., & Mahardhika, D. P. K. (2019). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Penggunaan Instrumen Derivatif Sebagai Keputusan Hedging. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi, 3(1), 64–80. https://doi.org/10.31955/mea.vol3.iss1.pp63 - 80
Lailiyah, N. H. (2017). Analisis Pengaruh Inflasi, Bi Rate, dan Nilai Tukar Mata Uang Asing terhadap Profitabilitas Pada Bank Syariah Periode 2011-2015. Institut Agama Islam Negeri Surakarta.
Lestari, F. K., Tanuatmodjo, H., & Mayasari. (2016). Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen. Journal of Business Management Education, 1(2), 236–242. https://doi.org/https://doi.org/10.17509/jbme.v4i1.2293
Mansyur, N. (2018). Pengaruh Risiko Pasar terhadap Profitabilitas Perusahaan Subsektor Bank pada Bursa Efek Indonesia. Jurnal Maksipreneur, 7(2), 107–116. https://doi.org/10.30588/jmp.v7i2.360
Melia, A. T., & Yulius, J. C. (2015). Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Kinerja Perusahaan pada Sektor Keuangan. Business Accounting Review, 3(1), 223–232.
Omenyo, D. M., & Muturi, W. (2019). Effect of Firm Size on Financial Performance of Manufacturing Firms Listed in Nairobi Stock Exchange. The Strategic Journal of Business & Change Management, 6(4), 1112–1119.
Parlak, D., & Ilhan, H. (2016). Foreign Exchange Rate and Financial Performance: The Case of Turkey. International Review of Economics and Management, 4(2), 1–15. https://doi.org/10.18825/irem.37893
Prasetyo, D. A., & Darmawan, A. (2017). Pengaruh Risiko Inflasi, Risiko Suku Bunga, Risiko Nilai Tukar, dan Leverage terhadap Profitabilitas (Studi pada Perusahaan Subsektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2016). Jurnal Administrasi Bisnis, 50(3), 48–56.
Purnama, H. (2018). Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Deviden, dan Keputusan Investasi Terhadap Profitabilitas (Studi Kasus Perusahaan Manufaktur yang Go Public di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016). Jurnal Akuntansi Dan Manajemen Akmenika, 15(2), 122–134.
Puspitasari, D. P., & Suryono, B. (2020). Modal Intelektual, Ukuran Perusahaan Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmu Dan Riset Ekonomi, 9(2).
Sari, N. D. A., & Sidiq, A. (2013). Analisis Financial Leverage, Profitabilitas, dan Earning Per Share (EPS) terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Riset Manajemen Dan Akuntansi, 4(7), 1–20.
Sari, N. P. E., & Baskara, I. G. K. (2018). Nilai Tukar, Nilai Ekspor, dan Pertumbuhan Ekonomi Terhadap Profitabilitas Eksportir Food and Beverage di BEI. E-Jurnal Manajemen Unud, 7(8), 4181–4210. https://doi.org/https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2018.v7.i08.p6
Sasmitapura, A., & Djajadikerta, H. (2021). Apakah Financial dan Operational Hedging Efektif Mengurangi Eksposur Nilai Tukar? Jurnal Akuntansi Kontemporer, 13(1), 12–26. https://doi.org/doi.org/10.33508/jako.v13i1.2758
Setiyowati, S. W., Naser, J. A., & Astuti, R. (2020). Leverage dan Growth Opportunity Mempengaruhi Nilai Perusahaan Melalui Profitabilitas. Jurnal Ekonomi Modernisasi, 16, 31–40. https://doi.org/https://doi.org/10.21067/jem.v16i1.4513
Setyaningsih, S. U., Utami, S. S., & Sriwidodo, U. (2018). Analisis Pengaruh Suku Bunga, Inflasi, dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Profitabilitas Bank Umum Swasta Nasional di Bursa Efek Indonesia. E-Journal Universitas Slamet Riyadi, 18(2), 323–331.
Sianturi, C. N., & Pangestuti, I. R. D. (2015). Pengaruh Liquidity, Firm Size, Growth Opportunity, Financial Distress, Leverage dan Managerial Ownership terhadap Aktivitas Hedging dengan Instrumen Derivatif. Diponegoro Journal of Management, 4, 1–13.
Sugiono, L. P., & Christiawan, Y. J. (2013). Analisa Faktor yang Mempengaruhi Likuiditas Pada Industri Ritel yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2007-2012. Business Accounting Review, 1(2), 298–305.
Ulfa, M., Puspitaningtyas, Z., & Bhidari, S. C. (2016). Pengaruh Fluktuasi Nilai Tukar Mata Uang Rupiah-Dolar Terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Periode 2010-2014. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 10(2), 131–142.
Wardani, W., & Rudolfus, M. Y. (2016). Dampak Leverage, Kepemilikan Institusional, dan Ukuran Perusahaan, Terhadap Kinerja Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur Periode 2011-2015. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 14(1).
Widyagoca, I. G. P. A., & Lestari, P. V. (2016). Pengaruh Leverage, Growth Opportunities, dan Liquidity Terhadap Pengambilan Keputusan Hedging PT. Indosat Tbk. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(2), 1282–1308. https://doi.org/https://ojs.unud.ac.id/index.php/Manajemen/article/view/16951
Yeboah, M., & Takacs, A. (2019). Does Exchange Rate Matter in Profitability of Listed Companies in South Africa? An Empirical Approach. International Journal of Energy Economics and Policy, 9(6), 171–178.
Annisa, B. C., & Puryandani, S. (2019). Pengaruh Kesempatan Tumbuh, Ukuran Perusahaan dan Kebijakan Dividen Terhadap Keputusan Hedging. Prosiding Seminar Nasional and Call for Paper, 9(1), 103–114. https://doi.org/http://jp.feb.unsoed.ac.id/index.php/sca-1/article/view/1400
Aprinaningsih, A., & Yushita, A. N. (2016). Pengaruh Penerapan Good Corporate Governance, Struktur Kepemilikan, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Perbankan. Jurnal Profita, 4(4).
Ariska, C., & Wiyanto, H. (2019). Managerial Ownership , Leverage , Dan Growth Opportunity Sebagai Prediktor Firm Performance Perusahaan Manufaktur Di. Jurnal Manajerial Dan Kewirausahaan, 1(3), 394–400.
Aritonang, E. W. R. B., Daat, S. C., & Andriati, H. N. (2018). Faktor-faktor Dalam Pengambilan Keputusan Lindung Nilai (Hedging) Pada Instrumen Derivatif Valuta Asing pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Daerah, 13, 96–113.
Ayuningtyas, V., Warsini, S., & Mirati, R. E. (2019). Analisis faktor yang mempengaruhi pengambilan keputusan hedging menggunakan instrumen derivatif valuta asing. Politeknik Negeri Jakarta, 6(1), 980–992. https://doi.org/https://jurnal.pnj.ac.id/index.php/acc/article/view/1381
Cooper, I., & Maio, P. (2018). Asset Growth, Profitability, and Investment Opportunities. Management Science. Management Science, 65(8). https://doi.org/10.1287/mnsc.2018.3036
Diantini, O., & Badjra, I. B. (2016). Pengaruh Earning Per Share, Tingkat Pertumbuhan Perusahaan dan Current Ratio Terhadap Kebijakan Dividen. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(11), 6795–6824.
Dogan, M. (2013). Does Firm Size Affect The Firm Profitability ? Evidence from Turkey Does Firm Size Affect The Firm Profitability ? Evidence from Turkey. Does Firm Size Affect the Firm Profitability? Evidence from Turkey, 4(4), 53–57.
https://doi.org/https://www.researchgate.net/publication/305222472_Does_Firm_Size_Affect_The_Firm_Profitability_Evidence_from_Turkey
Farrukh, K., Irshad, S., Khakwani, M. S., Ishaque, S., & Ansari, N. Y. (2017). Impact of Dividend Policy on Shareholders Wealth and Firm Performance in Pakistan. Cogent Business & Management, 4(1). https://doi.org/10.1080/23311975.2017.1408208
Feriyanto, A. (2015). Perdagangan Internasional: Kupas Tuntas Prosedur Ekspor Impor. https://doi.org/10.1287/mnsc.2018.3036
Griffin, R. W., & Pustay, M. W. (2015). Bisnis Internasional: Sebuah Perspektif Manajerial (Vol. 8). Jakarta: Salemba Empat.
Guniarti, F. (2014). Faktor-faktor yang Mempengaruhi Aktivitas Hedging dengan Instrumen Derivatif Valuta Asing. Jurnal Dinamika Manajemen, 5(1), 64–79.
Harmono. (2014). Manajemen Keuangan (Vol. 3). Jakarta: PT. Bumi Askara.
Haryanti. (2012). Pengaruh Agency Cost Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Dan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Probank, 20(41), 151331.
Hidayati, A. N. (2014). Pengaruh Inflasi, BI Rate, dan Kurs Terhadap Profitabilitas Bank Syariah di Indonesia. An-Nisbah, 1(1), 1–26.
Higgins, R. C. (2016). Analysis for Financial Management (Vol. 11). New York: McGraw-Hill Education.
Hutchinson, M. R., & Gul, F. A. (2004). Investment opportunity set, corporate governance practices and firm performance. Journal of Corporate Finance, 10(4), 595–614. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/S0929-1199(03)00022-1
Isik, O. (2017). Determinants of Profitability: Evidence from Real Sector Firms Listed in Borsa Istanbul. Business and Economic Research Journal. https://doi.org/10.20409/berj.2017.76
Khan, K., Lamrani, H. C., & Khalid, S. (2019). The Impact of Dividend Policy on Firm Performance: A Case Study of the Industrial Sector. Risk Governance & Control: Financial Market & Institutions, 9(3). https://doi.org/http://doi.org/10.22495/rgcv9i3p2
Khan, M. N., Nadeem, B., Islam, F., Salman, M., & Gill, H. M. I. S. (2016). Impact of Dividend Policy on Firm Performance: An Empirical Evidence from Pakistan Stock Exchange. American Journal of Economics, Finance and Management, 4(2), 28–34.
Kinasih, R., & Mahardhika, D. P. K. (2019). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Penggunaan Instrumen Derivatif Sebagai Keputusan Hedging. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi, 3(1), 64–80. https://doi.org/10.31955/mea.vol3.iss1.pp63 - 80
Lailiyah, N. H. (2017). Analisis Pengaruh Inflasi, Bi Rate, dan Nilai Tukar Mata Uang Asing terhadap Profitabilitas Pada Bank Syariah Periode 2011-2015. Institut Agama Islam Negeri Surakarta.
Lestari, F. K., Tanuatmodjo, H., & Mayasari. (2016). Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen. Journal of Business Management Education, 1(2), 236–242. https://doi.org/https://doi.org/10.17509/jbme.v4i1.2293
Mansyur, N. (2018). Pengaruh Risiko Pasar terhadap Profitabilitas Perusahaan Subsektor Bank pada Bursa Efek Indonesia. Jurnal Maksipreneur, 7(2), 107–116. https://doi.org/10.30588/jmp.v7i2.360
Melia, A. T., & Yulius, J. C. (2015). Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Kinerja Perusahaan pada Sektor Keuangan. Business Accounting Review, 3(1), 223–232.
Omenyo, D. M., & Muturi, W. (2019). Effect of Firm Size on Financial Performance of Manufacturing Firms Listed in Nairobi Stock Exchange. The Strategic Journal of Business & Change Management, 6(4), 1112–1119.
Parlak, D., & Ilhan, H. (2016). Foreign Exchange Rate and Financial Performance: The Case of Turkey. International Review of Economics and Management, 4(2), 1–15. https://doi.org/10.18825/irem.37893
Prasetyo, D. A., & Darmawan, A. (2017). Pengaruh Risiko Inflasi, Risiko Suku Bunga, Risiko Nilai Tukar, dan Leverage terhadap Profitabilitas (Studi pada Perusahaan Subsektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2016). Jurnal Administrasi Bisnis, 50(3), 48–56.
Purnama, H. (2018). Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Deviden, dan Keputusan Investasi Terhadap Profitabilitas (Studi Kasus Perusahaan Manufaktur yang Go Public di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016). Jurnal Akuntansi Dan Manajemen Akmenika, 15(2), 122–134.
Puspitasari, D. P., & Suryono, B. (2020). Modal Intelektual, Ukuran Perusahaan Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmu Dan Riset Ekonomi, 9(2).
Sari, N. D. A., & Sidiq, A. (2013). Analisis Financial Leverage, Profitabilitas, dan Earning Per Share (EPS) terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Riset Manajemen Dan Akuntansi, 4(7), 1–20.
Sari, N. P. E., & Baskara, I. G. K. (2018). Nilai Tukar, Nilai Ekspor, dan Pertumbuhan Ekonomi Terhadap Profitabilitas Eksportir Food and Beverage di BEI. E-Jurnal Manajemen Unud, 7(8), 4181–4210. https://doi.org/https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2018.v7.i08.p6
Sasmitapura, A., & Djajadikerta, H. (2021). Apakah Financial dan Operational Hedging Efektif Mengurangi Eksposur Nilai Tukar? Jurnal Akuntansi Kontemporer, 13(1), 12–26. https://doi.org/doi.org/10.33508/jako.v13i1.2758
Setiyowati, S. W., Naser, J. A., & Astuti, R. (2020). Leverage dan Growth Opportunity Mempengaruhi Nilai Perusahaan Melalui Profitabilitas. Jurnal Ekonomi Modernisasi, 16, 31–40. https://doi.org/https://doi.org/10.21067/jem.v16i1.4513
Setyaningsih, S. U., Utami, S. S., & Sriwidodo, U. (2018). Analisis Pengaruh Suku Bunga, Inflasi, dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Profitabilitas Bank Umum Swasta Nasional di Bursa Efek Indonesia. E-Journal Universitas Slamet Riyadi, 18(2), 323–331.
Sianturi, C. N., & Pangestuti, I. R. D. (2015). Pengaruh Liquidity, Firm Size, Growth Opportunity, Financial Distress, Leverage dan Managerial Ownership terhadap Aktivitas Hedging dengan Instrumen Derivatif. Diponegoro Journal of Management, 4, 1–13.
Sugiono, L. P., & Christiawan, Y. J. (2013). Analisa Faktor yang Mempengaruhi Likuiditas Pada Industri Ritel yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2007-2012. Business Accounting Review, 1(2), 298–305.
Ulfa, M., Puspitaningtyas, Z., & Bhidari, S. C. (2016). Pengaruh Fluktuasi Nilai Tukar Mata Uang Rupiah-Dolar Terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Periode 2010-2014. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 10(2), 131–142.
Wardani, W., & Rudolfus, M. Y. (2016). Dampak Leverage, Kepemilikan Institusional, dan Ukuran Perusahaan, Terhadap Kinerja Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur Periode 2011-2015. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 14(1).
Widyagoca, I. G. P. A., & Lestari, P. V. (2016). Pengaruh Leverage, Growth Opportunities, dan Liquidity Terhadap Pengambilan Keputusan Hedging PT. Indosat Tbk. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(2), 1282–1308. https://doi.org/https://ojs.unud.ac.id/index.php/Manajemen/article/view/16951
Yeboah, M., & Takacs, A. (2019). Does Exchange Rate Matter in Profitability of Listed Companies in South Africa? An Empirical Approach. International Journal of Energy Economics and Policy, 9(6), 171–178.
Published
2021-10-27
How to Cite
SANTOSO, Gabriela; RACHMAWATI, Dyna.
Peranan Keputusan Hedging dalam Hubungan Risiko Nilai Tukar Rupiah dan Growth Opportunity terhadap Profitabilitas.
E-Jurnal Akuntansi, [S.l.], v. 31, n. 10, p. 2649-2662, oct. 2021.
ISSN 2302-8556.
Available at: <https://ojs.unud.ac.id/index.php/akuntansi/article/view/75032>. Date accessed: 19 nov. 2024.
doi: https://doi.org/10.24843/EJA.2021.v31.i10.p19.
Issue
Section
Artikel
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
