Pengungkapan Corporate Social Responsibility Sebagai Pemoderasi Pengaruh Leverage dan Kepemilikan Manajerial Pada Nilai Perusahaan
Abstract
This study aims to determine and obtain empirical evidence about the effect of leverage and managerial ownership on firm value by disclosing corporate social responsibility as a moderating factor. This research was conducted on mining companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2014-2018. The research sample was selected using the nonprobability sampling method with a purposive sampling technique and obtained 13 mining companies, so the number of observations in the study was 65 observations over 5 years. Data analysis techniques used is Moderated Regression Analysis (MRA). Based on the results of the study, it shows that disclosure of corporate social responsibility as a moderating variable weakens the influence of leverage on firm value, disclosure of corporate social responsibility as a moderating variable that strengthens the effect of managerial ownership on firm value.
Keywords: CSR Disclosure; Leverage; Managerial Ownership; Firm Value.
Downloads
Download data is not yet available.
References
Anita, A., & Yulianto, A. (2014). Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Management Analysis Journal, 15(4), 229–232.
Anugerah, R., Hutabarat, R., & Faradilla, W. (2010). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Listing Di BEI. Jumal Ekonomi Volume, 18(1), 118–131.
Astriani, E. F. (2014). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Leverage, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan Dan Investment Oppo. Telematics and Informatics, 19(1), 27–40. https://doi.org/10.1177/1742766510373715
Barkemeyer, R. (2007). Legitimacy as a Key Driver and Determinant of CSR in Developing Countries. System, 44(June), 1–23.
Belkaoui, A., & Karpik, P. G. (1989). Determinants of The Corporate Decision to Disclose Social Information. Accounting, Auditing and Accountability Journal.
Boučková, M. (2015). Management Accounting and Agency Theory. Procedia Economics and Finance, 25(15), 5–13. https://doi.org/10.1016/s2212-5671(15)00707-8
Chang, Y., & Shen, C.-H. (2014). Corporate Social Responsibility and Profitability － Cost of Debt as the Mediator. Taipei Economic Inquir, 50(2), 291–357.
Cheryta, A. M., Moeljadi, & Indrawati, N. K. (2017). The Effect of Leverage, Profitability, Information Asymmetry, Firm Size on Cash Holding and Firm Value of Manufacturing Firms Listed at Indonesian Stock Exchange. International Journal of Research in Business Studies and Management, 4(4), 21–31. https://doi.org/10.22259/ijrbsm.0404004
Dewi, N. M. L., & Suputra, I. D. G. D. (2019). Pengaruh Profitabilitas dan Leverage pada Nilai Perusahaan dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Pemoderasi. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 28, 26–54.
Fajriana, A. (2016). Pengaruh Corporate Social Responsibility, Keputusan Investasi, Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Nominal, Barometer Riset Akuntansi Dan Manajemen, 5(2). https://doi.org/10.21831/nominal.v5i2.11721
Fama, E. F., & French, K. R. (2007). Taxes, Financing Decisions, and Firm Value. The Journal of Finance. 53(3), 819–843.
Govindarajan, V. (1986). Impact of Participation in the Budgetary Process on Managerial Attitudes and Performance: Universalistic and Contingency Perspectives. Decision Sciences, 17(4), 496–516. https://doi.org/10.1111/j.1540-5915.1986.tb00240.x
Haniffa, R. M., & Cooke, T. E. (2005). The impact of culture and governance on corporate social reporting. Journal of Accounting and Public Policy, 24(5), 391–430. https://doi.org/10.1016/j.jaccpubpol.2005.06.001
Hargiansyah, R. F. (2015). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Artikel Ilmiah Akuntansi Fakultas Ekonomi UNEJ.
Hartana, I. B. P. R., & Putra, N. W. A. (2017). Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusional Pada Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Pemoderasi. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 21(3), 1903–1932.
Hartoyo. (2016). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Pengungkapan Corporate Social Responsibility Dan Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan. Skripsi Sarjana Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Muhammadiyah, Surakarta, 147, 11–40.
Hatem, B. S. (2015). Interdependence between Managerial Ownership, Leverage and Firm Value: Theory and Empirical Validation. International Journal of Economics and Finance, 7(12), 106. https://doi.org/10.5539/ijef.v7n12p106
Hidayah, N. (2015). Pengaruh Investment Opportunity Set (Ios) Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Property Dan Real Estat Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi, 19(3), 420. https://doi.org/10.24912/ja.v19i3.89
Husnan, S., & Pudjiastuti, E. (2004). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (Keempat). Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
Indasari, A. P., & Yadnyana, I. K. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Growth Opportunity, Likuiditas, dan Struktur Modal Pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi, 22, 714. https://doi.org/10.24843/EJA.2018.v22.i01.p27
Jayanti, A. A. S. P., & Suputra, I. D. G. D. (2015). Kemampuan Corporate Social Responsibility (CSR) Memoderasi Pengaruh Good Corporate Governance (GCG) dan Leverage Pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 14(1), 118–143.
Jo, H., & Harjoto, M. A. (2011). Corporate Governance and Firm Value: The Impact of Corporate Social Responsibility. Journal of Business Ethics, 103(3), 351–383. https://doi.org/10.1007/s10551-011-0869-y
Kalay, A. (1982). Stockholder-Bondholder Conflict and Dividend Constraints. Journal of Financial Economics, 10(2), 211–233.
Kodongo, O., Mokoteli, M. T., & Maina, L. (2014). Capital structure, profitability and Firm Value: panel evidence of listed firms in Keny. Munich Personal RePEc Archive, (2116), 0–33. https://doi.org/10.1227/01.NEU.0000349921.14519.2A
Kusumawardani, I. (2017). Faktor-Faktor Yang Memengaruhi Pengungkapan Corporate Social Responsibility. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 19(1), 741–770.
Mandey, S., Pangemanan, S., & Pangerapan, S. (2017). Analisis Pengaruh Insider Ownership, Leverage, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2013-2015. Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 5(2), 1463–1473.
Nekhili, M., Nagati, H., Chtioui, T., & Rebolledo, C. (2017). Corporate social responsibility disclosure and market value: Family versus nonfamily firms. Journal of Business Research, 77(July 2016), 41–52. https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2017.04.001
Pratama, I. G. B. A., & Wiksuana, I. G. B. (2016). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(2), 1338–1367.
Purba, I. B. I. W., & Yadnya, P. (2015). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Leverage Terhadap Profitabilitas Dan Pengungkapan Corporate Social Responsibility. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 4(8), 2428–2443.
Putra, I. P. D. P., & Budiasih, I. G. A. N. (2017). Pengaruh Karakteristik Perusahaan dan Kepemilikan Institusional Pada Nilai Perusahaan dengan CSR sebagai Variabel Intervening. E-Jurnal Akuntansi, 21, 1263–1289. https://doi.org/10.24843/EJA.2017.v21.i02.p15
Putri, I. A. S., & Bambang, S. H. (2016). Pengaruh Tanggung Jawab Sosial Perusahaan Dan Mekanisme Tata Kelola Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 15(1), 667–694.
Rachman, A. A. (2012). Pengaruh Corporate Social Responsibility (Csr), Kepemilikan Manajerial Dan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas, 114–119.
Ramadhani, L. S., & Basuki, H. (2012). Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Prosentase Kepemilikan Manajemen Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI. Jurnal Akuntansi Dan Auditing, 8(2), 95–185.
Ratih, I., & Damayanthi, I. E. (2016). Kepemilikan Manajerial Dan Profitabilitas Pada Nilai Perusahaan Dengan Pengungkapan Tanggungjawab Sosial Sebagai Variabel Pemoderasi. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 14(2), 1510–1538.
Rini, I. S., T, S., & Nurkholis. (2017). The Effect of Ownership Structure on Firm value With Investment Decision As Intervening Variable (Empirical study of The Listed Companies In Indonesia stock Exchange 2014). International Journal of Social and Local Economic Governance (IJLEG), 3(2), 99–110.
Suwisnaya, I. P. P., & Krisnadewi, K. A. (2017). Pengaruh Kebijakan Utang Pada Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmiah Wahana Akuntansi, 12(1), 1. https://doi.org/10.21009/wahana.012/1.1
Tarek, Y. (2019). The Impact of Financial Leverage and CSR on the Corporate Value: Egyptian Case. International Journal of Economics and Finance, 11(4), 74. https://doi.org/10.5539/ijef.v11n4p74
Tristiarini, N. (2014). Peran Agency Cost Reduction, Kualitas Tata Kelola Perusahaan dan Risiko Pasar dalam Hubungan Corporate Social Responsibility dan Nilai Perusahaan. Disertasi. Universitas Dian Nuswantoro., 1–8. Retrieved from http://journal.feb.unmul.ac.id
Wiagustini, N, L, P. (2010). Manajemen Keuangan. Denpasar: Udayana University Press.
Widyaningsih, D. (2018). Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Komisaris Independen, serta Komite Audit pada Nilai Perusahaan dengan Pengungkapan CSR sebagai Variabel Moderating dan Firm Size sebagai Variabel Kontrol. Jurnal Akuntansi Dan Pajak, 19(1), 38. https://doi.org/10.29040/jap.v19i1.196
Wulandari, N. M. . I., & Wiksuana, I. G. B. (2017). Peranan Corporate Social Responsibility Dalam Memoderasi pengaruh profitabilitas, Leverage, Dan, ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen, 6(3), 1278–1311.
www.cnbcindonesia.com. (n.d.). Pergerakan IHSG 2018.
Anugerah, R., Hutabarat, R., & Faradilla, W. (2010). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Listing Di BEI. Jumal Ekonomi Volume, 18(1), 118–131.
Astriani, E. F. (2014). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Leverage, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan Dan Investment Oppo. Telematics and Informatics, 19(1), 27–40. https://doi.org/10.1177/1742766510373715
Barkemeyer, R. (2007). Legitimacy as a Key Driver and Determinant of CSR in Developing Countries. System, 44(June), 1–23.
Belkaoui, A., & Karpik, P. G. (1989). Determinants of The Corporate Decision to Disclose Social Information. Accounting, Auditing and Accountability Journal.
Boučková, M. (2015). Management Accounting and Agency Theory. Procedia Economics and Finance, 25(15), 5–13. https://doi.org/10.1016/s2212-5671(15)00707-8
Chang, Y., & Shen, C.-H. (2014). Corporate Social Responsibility and Profitability － Cost of Debt as the Mediator. Taipei Economic Inquir, 50(2), 291–357.
Cheryta, A. M., Moeljadi, & Indrawati, N. K. (2017). The Effect of Leverage, Profitability, Information Asymmetry, Firm Size on Cash Holding and Firm Value of Manufacturing Firms Listed at Indonesian Stock Exchange. International Journal of Research in Business Studies and Management, 4(4), 21–31. https://doi.org/10.22259/ijrbsm.0404004
Dewi, N. M. L., & Suputra, I. D. G. D. (2019). Pengaruh Profitabilitas dan Leverage pada Nilai Perusahaan dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Pemoderasi. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 28, 26–54.
Fajriana, A. (2016). Pengaruh Corporate Social Responsibility, Keputusan Investasi, Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Nominal, Barometer Riset Akuntansi Dan Manajemen, 5(2). https://doi.org/10.21831/nominal.v5i2.11721
Fama, E. F., & French, K. R. (2007). Taxes, Financing Decisions, and Firm Value. The Journal of Finance. 53(3), 819–843.
Govindarajan, V. (1986). Impact of Participation in the Budgetary Process on Managerial Attitudes and Performance: Universalistic and Contingency Perspectives. Decision Sciences, 17(4), 496–516. https://doi.org/10.1111/j.1540-5915.1986.tb00240.x
Haniffa, R. M., & Cooke, T. E. (2005). The impact of culture and governance on corporate social reporting. Journal of Accounting and Public Policy, 24(5), 391–430. https://doi.org/10.1016/j.jaccpubpol.2005.06.001
Hargiansyah, R. F. (2015). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Artikel Ilmiah Akuntansi Fakultas Ekonomi UNEJ.
Hartana, I. B. P. R., & Putra, N. W. A. (2017). Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusional Pada Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Pemoderasi. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 21(3), 1903–1932.
Hartoyo. (2016). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Pengungkapan Corporate Social Responsibility Dan Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan. Skripsi Sarjana Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Muhammadiyah, Surakarta, 147, 11–40.
Hatem, B. S. (2015). Interdependence between Managerial Ownership, Leverage and Firm Value: Theory and Empirical Validation. International Journal of Economics and Finance, 7(12), 106. https://doi.org/10.5539/ijef.v7n12p106
Hidayah, N. (2015). Pengaruh Investment Opportunity Set (Ios) Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Property Dan Real Estat Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi, 19(3), 420. https://doi.org/10.24912/ja.v19i3.89
Husnan, S., & Pudjiastuti, E. (2004). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (Keempat). Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
Indasari, A. P., & Yadnyana, I. K. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Growth Opportunity, Likuiditas, dan Struktur Modal Pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi, 22, 714. https://doi.org/10.24843/EJA.2018.v22.i01.p27
Jayanti, A. A. S. P., & Suputra, I. D. G. D. (2015). Kemampuan Corporate Social Responsibility (CSR) Memoderasi Pengaruh Good Corporate Governance (GCG) dan Leverage Pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 14(1), 118–143.
Jo, H., & Harjoto, M. A. (2011). Corporate Governance and Firm Value: The Impact of Corporate Social Responsibility. Journal of Business Ethics, 103(3), 351–383. https://doi.org/10.1007/s10551-011-0869-y
Kalay, A. (1982). Stockholder-Bondholder Conflict and Dividend Constraints. Journal of Financial Economics, 10(2), 211–233.
Kodongo, O., Mokoteli, M. T., & Maina, L. (2014). Capital structure, profitability and Firm Value: panel evidence of listed firms in Keny. Munich Personal RePEc Archive, (2116), 0–33. https://doi.org/10.1227/01.NEU.0000349921.14519.2A
Kusumawardani, I. (2017). Faktor-Faktor Yang Memengaruhi Pengungkapan Corporate Social Responsibility. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 19(1), 741–770.
Mandey, S., Pangemanan, S., & Pangerapan, S. (2017). Analisis Pengaruh Insider Ownership, Leverage, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2013-2015. Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 5(2), 1463–1473.
Nekhili, M., Nagati, H., Chtioui, T., & Rebolledo, C. (2017). Corporate social responsibility disclosure and market value: Family versus nonfamily firms. Journal of Business Research, 77(July 2016), 41–52. https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2017.04.001
Pratama, I. G. B. A., & Wiksuana, I. G. B. (2016). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(2), 1338–1367.
Purba, I. B. I. W., & Yadnya, P. (2015). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Leverage Terhadap Profitabilitas Dan Pengungkapan Corporate Social Responsibility. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 4(8), 2428–2443.
Putra, I. P. D. P., & Budiasih, I. G. A. N. (2017). Pengaruh Karakteristik Perusahaan dan Kepemilikan Institusional Pada Nilai Perusahaan dengan CSR sebagai Variabel Intervening. E-Jurnal Akuntansi, 21, 1263–1289. https://doi.org/10.24843/EJA.2017.v21.i02.p15
Putri, I. A. S., & Bambang, S. H. (2016). Pengaruh Tanggung Jawab Sosial Perusahaan Dan Mekanisme Tata Kelola Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 15(1), 667–694.
Rachman, A. A. (2012). Pengaruh Corporate Social Responsibility (Csr), Kepemilikan Manajerial Dan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas, 114–119.
Ramadhani, L. S., & Basuki, H. (2012). Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Prosentase Kepemilikan Manajemen Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI. Jurnal Akuntansi Dan Auditing, 8(2), 95–185.
Ratih, I., & Damayanthi, I. E. (2016). Kepemilikan Manajerial Dan Profitabilitas Pada Nilai Perusahaan Dengan Pengungkapan Tanggungjawab Sosial Sebagai Variabel Pemoderasi. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 14(2), 1510–1538.
Rini, I. S., T, S., & Nurkholis. (2017). The Effect of Ownership Structure on Firm value With Investment Decision As Intervening Variable (Empirical study of The Listed Companies In Indonesia stock Exchange 2014). International Journal of Social and Local Economic Governance (IJLEG), 3(2), 99–110.
Suwisnaya, I. P. P., & Krisnadewi, K. A. (2017). Pengaruh Kebijakan Utang Pada Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmiah Wahana Akuntansi, 12(1), 1. https://doi.org/10.21009/wahana.012/1.1
Tarek, Y. (2019). The Impact of Financial Leverage and CSR on the Corporate Value: Egyptian Case. International Journal of Economics and Finance, 11(4), 74. https://doi.org/10.5539/ijef.v11n4p74
Tristiarini, N. (2014). Peran Agency Cost Reduction, Kualitas Tata Kelola Perusahaan dan Risiko Pasar dalam Hubungan Corporate Social Responsibility dan Nilai Perusahaan. Disertasi. Universitas Dian Nuswantoro., 1–8. Retrieved from http://journal.feb.unmul.ac.id
Wiagustini, N, L, P. (2010). Manajemen Keuangan. Denpasar: Udayana University Press.
Widyaningsih, D. (2018). Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Komisaris Independen, serta Komite Audit pada Nilai Perusahaan dengan Pengungkapan CSR sebagai Variabel Moderating dan Firm Size sebagai Variabel Kontrol. Jurnal Akuntansi Dan Pajak, 19(1), 38. https://doi.org/10.29040/jap.v19i1.196
Wulandari, N. M. . I., & Wiksuana, I. G. B. (2017). Peranan Corporate Social Responsibility Dalam Memoderasi pengaruh profitabilitas, Leverage, Dan, ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen, 6(3), 1278–1311.
www.cnbcindonesia.com. (n.d.). Pergerakan IHSG 2018.
Published
2020-01-14
How to Cite
SHINTA VIDARANI, Ida Ayu Gde; NYOMAN BUDIASIH, I Gusti Ayu.
Pengungkapan Corporate Social Responsibility Sebagai Pemoderasi Pengaruh Leverage dan Kepemilikan Manajerial Pada Nilai Perusahaan.
E-Jurnal Akuntansi, [S.l.], v. 30, n. 1, p. 147 - 162, jan. 2020.
ISSN 2302-8556.
Available at: <https://ojs.unud.ac.id/index.php/akuntansi/article/view/53842>. Date accessed: 19 nov. 2024.
doi: https://doi.org/10.24843/EJA.2020.v30.i01.p11.
Issue
Section
Artikel
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
